當前位置: 首頁 > 培訓資訊
廣告1

相關熱門文章

相關熱門內訓課程

相關熱門公開課程

淺析:當前經濟金融熱點
    時間:2015-05-11

       在復雜的經濟局勢之下,我國經濟走勢是怎么樣的?會不會出現巨大波動?這是大家普遍關心的問題。就以下這些大家高度關注的熱點問題,來分析一下當前經濟金融的熱點,供大家參考?!?/span>

       石油價格下跌的經濟影響

       2014年下半年石油價格大幅下探,對全球經濟會產生怎樣的影響?西方學者的注意力主要集中在其對消費的提升。比如,近半年的油價下跌對普通的美國駕車者來說,省下了每年500美元的汽油費,其對消費的刺激相當于工資上漲了1%。世界銀行最近的報告稱,由于供給原因導致的油價下跌30%,可以提升2015年全球經濟增長約0.5個百分點。

       油價變化對通脹的影響有三個渠道:首先,汽油、柴油等各種油品本身就是CPI和PPI的組成部分。其次,油價的變化會逐步影響石化產品、交通運輸等行業的產出價格,并在更長的時滯后影響幾乎所有產品和服務的價格,通過鏈式傳導最終會影響核心通脹。再次,油價變化可能會影響通脹預期,而預期會在一定程度上起到對油價向核心通脹傳導的“加速器”的作用?!?/span>

       油價下跌對各國貨幣政策的影響取決于許多因素,譬如油價下跌是否持續,實際利率是否明顯上升,該國是石油凈進口和還是凈出口國,物價和工資的不對稱粘性是否明顯等。美國的一些學者和官員表示,此輪油價下跌未必是長期的,對通脹預期影響不大,目前就業改善勢頭十分強勁,因此美國加息步伐不會受此影響。而日本和歐洲的央行官員則表示,通縮壓力因為油價下跌而加劇,這成為他們繼續強化量化寬松政策的一個理由。

       關于油價下跌對中國經濟的影響,假設年均油價的基準預測下降10%,我們估計年均CPI漲幅會比基準情景下降0.2個百分點左右;年均實際GDP增速比基準情景可獲微弱提升,約0.1個百分點;年均貿易順差與GDP的比例可能因此上升0.2個百分點左右。根據市場預測的油價走勢,年內我國CPI同比增速可能出現前低后高的態勢。

       以風險自擔的責任心去擁抱互聯網

       2014年的政府工作報告首次提出了“互聯網金融”一詞,這是對近幾年來互聯網金融發展的肯定?;ヂ摼W金融在過去一年中取得很大發展,對金融改革起到了很大地促進作用。但互聯網金融是信息技術在金融業上的應用,并沒有改變金融的本質。

       互聯網金融企業,應該是信息中介,而非信用中介。對于做信息中介的互聯網企業可不發監管牌照,只頒發普通的企業牌照即可。如果涉及金融業務的,本質是金融業務的互聯網金融、有信用中介功能的,則必須獲得國家許可,應按照金融業的規范加以運作。

       未來互聯網金融企業發展應該堅守4個基本原則,即客戶身份真實性、信用信息充分獲取、適當性原則和遵守底線發展原則。她同時呼吁,公眾應以風險自擔的責任心去擁抱開放、平等、協作、共享的互聯網,根據自身的風險偏好程度,理性區分“信息中介”和“信用中介”,理性參與互聯網金融。

       中性貨幣政策取向沒有改變

       在談到備受關注的貨幣政策取向問題時,雖然央行不久前采取了降準、降息的操作,但貨幣政策并沒有向寬松的方向發展。央行一直強調執行中性的貨幣政策,即貨幣供應量保持在GDP增長量加上預計通貨膨脹率,再加上2%~3%的不確定性因素的水平上下。只要貨幣供應量控制在這個范圍,貨幣政策就是中性的。

       目前市場對貨幣政策評判存在誤區,這種誤區將央行貨幣政策操作手段的變化,當成了央行貨幣政策取向的變化。

       西方國家的貨幣政策取向與聯邦基金利率、同業拆借利率為目標,目標利率水平不變,就說明各國央行的貨幣政策松緊程度不變。中介目標的確定表明了貨幣政策的取向,為了實現這個中介目標,央行可能需要采取一些措施。

       對于我國而言,比如當外匯大量進入中國時,央行會通過提供存款準備金利率來做對沖;現在外匯占款減少,央行就需要釋放一定基礎貨幣,采取的手段可以是公開市場操作、再貸款、再貼現、降低存款準備金率等。這些操作都是央行為了滿足銀行間市場適當合理的流動性的需要。

       央行目前采取的結構性政策,主要是對經濟結構調整的一種補充政策??傮w看,貨幣政策仍是一個總量政策,結構性政策只是階段性的、輔助性的手段。

       房地產與經濟周期

       2014年我國商品房銷售持續下降,但最近降幅有所收窄。我們通過一個分布滯后模型實證分析了2014年以來房地產銷售下滑對未來房地產開發投資的影響。結果顯示,在三種假設情景下,2015年房地產開發投資增速將比2014年分別下降2.5、3.6和4.6個百分點。而投入產出分析表明,房地產建筑業的產出下降將對建材、能源等行業產生較大影響。

       住房銷售在很大程度上是由房價預期決定的,而房價預期又與最近的房價走勢相關。所以,房價與銷售、投資存在很大的“相關性”,進而強化和放大了經濟周期,形成“房價下跌→房價下降預期→銷售下降→投資下降”,“房價下跌→開發商融資難→投資下降”,“房價下跌→土地使用權轉讓收入下降→投資下降”等傳導鏈條,最后投資下降又會導致“經濟、收入增長減速→真實需求下降→房價下跌”。

       如何打破房地產下行循環?可以從以下幾方面著手:一是打破“房價下降與房價預期之間的相關性”,如降低供給預期、降低征稅預期;二是打破“銷售下降導致投資下降”的關系,如加大保障房的投資,這是政府可以調節的;三是打破“收入下降導致需求下降”的關系,如降低按揭貸款利率、降低首付比例,就有可能在收入增長減速的時候刺激住房消費;四是打破“需求下降導致房價下降”的關系,如果一個地方存量房很多,政府可以購買存量房作為保障房,從而快速降低市場供給。另外,若要打破“房價下跌→土地使用權轉讓收入下降→投資下降”的傳導鏈條,可以加大發行地方債和PPP改革的力度,使其盡快替代土地融資作為基礎設施投資來源的主渠道。

       客觀看待新常態下機遇與風險

       “中國經濟已經進入新常態,國際國內經濟形勢正在發生深刻變化,這是不可改變的事實。我們要客觀理解、看待新常態下我國經濟發展面臨的有利因素和風險問題。”吳曉靈表示,首先,我們已很難繼續保持兩位數的發展速度,經濟發展進入增效提質的新階段,要積極轉變經濟方式,不斷尋求增長動力。

       要進一步放松市場,釋放經濟發展的潛能;進一步用好稅收優惠政策以扶持企業發展;繼續做好社會保障工作,為經濟發展提供堅實的社會保障。同時,要積極關注、化解風險點:一是要注意金融風險的累積;二是要加大處置“僵尸企業”的力度,減少不良資產積累,釋放有效信貸,分類運用破產、重組、展期、減息、停息、免息等措施,減輕企業負擔,優化資金配置;三要合理化解財政債務的存量,通過重組和置換等不同方法科學化解地方政府債務存量,不斷完善相關的法律法規。

       而針對融資難、融資貴問題,吳曉靈認為,這主要是資金的運用效率和方式存在問題,要改變投資渠道不暢以及以間接融資為主的狀況。她還指出,造成融資難、融資貴的現象,一個原因是或明或暗的剛性兌付抬高了無風險收益率,金融市場分割導致融資鏈拉長也是融資難、融資貴問題的原因。

       綜合經營業態需要創新監管理念

       隨著金融創新的不斷深入,金融業綜合經營的趨勢越來越明顯,那么,目前金融業分業監管方式是否要與時俱進?就這一問題,吳曉靈表示,目前我國金融業綜合經營的業態已經很明確,這也是金融業發展的趨勢。

       國際金融危機給我們提示了三條重要教訓和經驗:首先,無論采取什么樣的監管方式,信息的完整與透明都十分重要;其次,強化行為監管,保護投資人、堅持投資者適當性的原則也很關鍵;再次,應讓最后貸款人獲得最全面的信息,這樣有助于及時發現并處置風險,因而目前各國的審慎監管權都向中央銀行集中了。

       對于我國而言,面對綜合經營的金融業態,需要著重關注分業監管可能蘊含的兩大風險點:一是由于法律責任不清而帶來的風險分擔責任落實不到位的問題;二是要警惕“積小癥成大癥”的現象,避免對局部暴露的風險問題不敢處置,因為這樣既提高不了公眾的風險意識,長期也容易積累風險。

未來金融監管應在目前以機構監管為主的監管思路上,加強對功能監管的重視,使機構監管和功能監管理念得以結合。通過機構監管,管好對機構的準入和退出,同時,通過加強功能監管,規范市場金融行為,對同一種業務執行同一標準。


 

咨詢電話:
0571-86155444
咨詢熱線:
  • 微信:13857108608
聯系我們
又大又黑又硬一进一出动态图-免费a片短视频在线观看播放-日本三级全黄三级三级三级
<蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>